险资一季度持仓数据今日揭晓，银行板块占比超两成继续稳坐”压舱石”；深圳惠民保2026正式上线，罕见病扩至12种、辅助生殖首纳报销；操作风险管理”三道防线”监管办法出炉，为机构内控划定红线。今日保险圈，信息量依然不小。
📰 今日热条¶
1. 1.5万亿险资持仓图谱揭晓：银行占比超两成，加仓科技与消费¶
随着A股一季报披露收官，险资最新A股持仓图谱浮出水面。据东方财富网统计，险资整体持仓银行板块占比超过两成，继续扮演”压舱石”角色；与此同时，科技板块与消费板块成为险资一季度重点加仓方向。
此前已有报道显示，一季度险资共计跻身641家上市公司前十大流通股股东之列，权益布局整体呈现”增配红利、适度调仓科技”的特征。
银行+红利为底仓，科技消费做弹性，险资一季度配置思路清晰。在利率持续低位运行的背景下，这种”守正出奇”的组合策略值得持续关注。
2. 深圳惠民保2026正式启动：罕见病扩至12种，辅助生殖首纳报销¶
5月7日，2026年度”深圳惠民保”正式发布，维持88元/人/年的定价，年保额超400万元。今年迎来四大升级：
- 罕见病专项：病种从9种扩至12种，药品从10个增至14个，支付比例最高70%，年上限60万元
- 辅助生殖专项（新增）：连续参保满3年的市民，广东省医保目录内辅助生殖类诊疗项目个人自付部分不设免赔额，按100%报销
- 连续参保激励：连续参保人医保目录内费用报销比例最高可达90%
- 一站式理赔：覆盖深圳市内及广东省内联网结算平台医院共8000余家，出院即结算
深圳惠民保连续四年维持88元定价而保障持续扩容，堪称”加量不加价”的普惠典范。辅助生殖纳入报销范围尤值得关注——在生育支持政策体系加速完善的大背景下，这一突破有望在全国惠民保产品中形成示范效应。但也需冷静看待：辅助生殖报销仅限连续参保3年群体，”入门门槛”的存在，折射出普惠保险在可持续性上的现实压力。
3. 60家非上市人身险公司一季度净利润超180亿元¶
据中国保险行业协会统计，60家非上市人身险公司一季度合计实现净利润超过180亿元，显示非上市寿险公司整体盈利状况稳健，为行业贡献了不可忽视的价值增量。
非上市寿险公司净利润超180亿元，与五大上市险企一季度净利润698亿元合计约880亿元，一季度保险业整体盈利规模相当可观。但需注意：上市险企利润同比下降近17%，非上市板块能否持续”补位”，关键还在于投资端能否企稳回升。
📋 监管动态¶
1. 《银行保险机构操作风险管理》新规出炉：划定”三道防线”¶
国家金融监督管理总局修订发布的《银行保险机构操作风险管理办法》于2024年7月1日起正式施行，该《办法》近日迎来系统解读。核心内容为建立操作风险管理的“三道防线”架构：
- 第一道防线：各级业务和管理部门（直接承担操作风险管理责任）
- 第二道防线：各级操作风险管理牵头部门（指导、监督第一道防线）
- 第三道防线：各级内部审计部门（监督评价前两道防线履职有效性）
此外，《办法》对保险机构实施差异化监管：规模较小的机构在操作风险管理专岗设立上可获两年过渡期，体现了监管的务实弹性。
值得注意的是，2017年侨兴债事件（广发银行涉案约120亿元）被列为典型案例警示，该行因内外勾结、私刻公章等违规行为被合计罚没7.22亿元。
操作风险”三道防线”并非新概念，但将银行与保险机构统一纳入同一框架，体现的是功能监管、穿透式监管的监管思路持续深化。对于保险公司而言，这意味着内控体系将面临更系统的外部审视——不是”有没有”，而是”管不管用”。
2. 斩断车险骗保黑色产业链，监管持续出重拳¶
行业监管持续高压打击车险骗保黑色产业链。据中国保险行业协会近期披露，相关专项整治行动已取得阶段性成效，斩断了多条跨区域职业化骗保链条。
车险骗保历来是财险行业的”出血点”，综合成本率高企的重要诱因之一。随着监管科技手段升级，大数据反欺诈能力正在从”事后追偿”向”事前拦截”前移，这对于改善财险行业盈利质量而言，是看得见的利好。
📈 市场资讯¶
1. 低利率环境下35家保险资管营收利润普涨¶
35家保险资管机构2025年年报披露完毕，在低利率持续压低固收投资收益的背景下，行业整体营收及盈利仍延续稳健较快增长态势——营收484.32亿元（同比+16.4%），净利润218.44亿元（同比+18.03%）。”万亿级”管理机构从8家增至11家，马太效应持续强化。
低利率”大考”下，保险资管营收利润反而普涨，有两个逻辑值得关注：一是资产配置多元化（REITs、权益另类等）打开了收益空间；二是保险资管的机构客户属性（管理母公司的长期负债资金）赋予其穿越周期的配置定力。不过需警惕：这种”逆势增长”在利率快速上行周期可能面临回吐风险。
2. 中意财险深耕储能绿色保险，探索协同发展新路径¶
中意财险近日举办储能领域专题交流活动，聚焦绿色储能产业协同发展，以专业保险能力赋能企业绿色转型，探索储能产业与保险的深度融合模式。
绿色保险在财险领域的渗透正在从”面子”走向”里子”。储能作为新能源系统的关键环节，风险特征复杂（化学安全、热失控、系统性故障），对保险产品的定制化能力提出了更高要求。中意财险的探索若能形成可复制的承保模型，有望为财险公司打开新的业务增长极。
3. 中央财经大学举办第三届龙马保险论坛¶
中央财经大学举办的第三届龙马保险论坛近日召开，聚焦中国特色保险自主知识体系构建及保险业风险防范职能发挥等前沿议题，汇聚学界与业界力量探讨行业理论创新方向。
保险业高质量发展的深层支撑，最终要落到知识体系和理论创新上。从”拿来主义”到”自主建构”，这条路不会短，但每一步都值得记录。
🌍 国际视野¶
1. 76%再保险公司2025年实现双位数资本增长¶
据Gallagher Re最新报告，76%的再保险公司在2025年实现了双位数资本增长，全球再保险市场的资本基础持续扩充，行业承保能力保持充裕。
2. Aon：中东冲突正在重塑全球风险与保险格局¶
Aon最新报告指出，当前中东地缘冲突正在深刻重塑全球风险图谱、供应链结构及保险市场格局——航运险、能源险、责任险等多个险类面临定价重估压力。
3. 瑞士再保险增提4亿美元中东战争准备金¶
瑞士再保险在公布一季度业绩时宣布，额外增提4亿美元中东战争专项准备金，用于应对该地区持续冲突可能带来的保险损失。这也是继此前多次加提后，瑞士再保对中东风险敞口再度”加固防线”。
4. 多家国际险企一季度业绩亮眼¶
- QBE：一季度毛保费（GWP）同比增长11%
- Heritage：创季度净利润纪录，达3600万美元
- Skyward Group：净利润同比上升18%至4970万美元
5. 全球保险科技投资保持稳定，AI成为绝对主导¶
Gallagher Re数据显示，2026年一季度全球保险科技（InsurTech）领域投资保持稳定，人工智能成为绝对主导的投资主题，保险科技正进入更高质量的发展阶段。
国际再保险市场的高景气度（资本双位数增长+业绩普涨）与中东地缘风险的高烈度，形成了一组有趣的对照。增提准备金是未雨绸缪，但中东局势若持续升级，全球再保市场能否独善其身，仍是二季度最大的不确定性之一。
💡 结语¶
险资一季度持仓图谱揭晓，”银行托底、科技增配”的配置逻辑清晰可见；深圳惠民保2026保障再度升级，辅助生殖首入报销范围成为最大亮点；操作风险管理”三道防线”新规出炉，内控合规标准持续拉齐。
国际方面，中东地缘风险持续牵动全球保险市场神经，再保巨头纷纷加固防线。一季度的”开门红”能否延续，下半年投资端的表现仍是关键变量。
诸位读者，您更关注险资的哪类配置动向？对于惠民保持续扩容的可持续性，又有何看法？欢迎留言交流。
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